Review|APP 1Q26: 当指引电商达到美国收入的20%，并且QoQ 25%

业绩速览

• 收入同比增速59%，inline with Bogey，较我们预计低3%
• 指引下季度收入同比56%，按照Typical Beat幅度隐含同比增长60%，与我们模型估计一致
• 公司提到电商2Q26 QoQ增长25%，并且4月达到Record Month，这与我们在Preview中提到的完全一致。我们在Preview中提到2Q26 QoQ增长23%，并且4月电商回到了黑五期间水平。
• 游戏增长没有减速迹象。
• 电商业务6月全球GA。