Research|LITE: 从传统光器件周期股，重新定价成 AI 数据中心光互连里的关键瓶颈资产

LITE 今天暴涨，表面上是 Nasdaq-100 纳入带来的被动资金买盘，但真正的逻辑不止于此。上周财报已经把 1.6T、InP/EML、OCS 的需求强度验证了一遍，收入、毛利率和经营杠杆都开始兑现。所以今天的 index flow 更像是点火器，本质上是市场开始把 LITE 从传统光器件周期股，重新定价成 AI 数据中心光互连里的关键瓶颈资产。

在中国，今天Innolight对外交流提到 2.4T 和 coherent-lite，这个信号值得重视。市场已经不只是交易 1.6T 放量，而是在提前看下一代架构。2.4T/coherent-lite 不是简单的带宽升级，它意味着更高的 lane rate、更复杂的调制、更长距离的链路，以及更高的光电集成要求。技术门槛越高，越有利于 LITE、COHR 这种在 EML、InP、laser、OCS/CPO 上有积累的公司。而我们早在2个月前就预告了这一技术。

我们在AI Infra 2026报告中详细介绍了Coherent Lite技术的2.4T路线。

AI Infra 2026: Shifting from "Brain Power" Competition to "Whole-Body" Evolution

同时在OFC 2026 Preview中详细拆解了400G/Line对行业的影响。