Research|MRVL: 投资者日上调长期目标，指引逐步接近我们的预测

Marvell 于 10 月 6 日举行投资者日，给出积极的长期展望：CY30 (对应 FY31) 收入目标中值为 $80b，non-GAAP EPS 目标超过 $30。

Marvell 强调，其产品组合围绕 AI 基础设施需求构建，覆盖以下方向：

• 光互连覆盖可插拔光模块、NPO 和 CPO 等形态，连接距离从 scale-in 延伸至 scale-across。
• 大型定制 XPU 项目。
• 丰富的 XPU attach 配套芯片。hyperscaler 已熟悉 Marvell 的标准产品，对定制方案的需求也在增加。

我们在此前的财报点评中多次指出，Marvell 的互连和定制芯片业务指引仍有上调空间。​最新指引正逐步接近我们的模型。我们认为，此次上调及更积极的 2030 年目标，反映了公司对供应链保障能力的信心。Matt Murphy 上月在 Citi TMT 会议上谈及供应商支持，Marvell 近期也宣布了与 GlobalFoundries 和 AT&S 的合作。首席运营官 Chris Koopmans 表示，主要晶圆代工、基板及封装供应商会收到公司的五年预测，且在本次活动前就已获悉 FY31 收入 $70–90b 的目标。Marvell 正提前支付产能预留款，为未来收入增长准备供给。他还强调，FY28 收入 $20b 的目标已有需求和供应支持。