Preview|NOW 1Q26: 渠道调研符合预期但宏观仍不稳；AI Control Tower 成为新的叙事

本季度我们调研了 3 位 ServiceNow 头部渠道专家。1Q26完成度总体符合预期，增速较 4Q25 的 budget flush 季度有所放缓，但 2026 全年目标维持稳定，pipeline 可见度总体健康。Now Assist 销售进展仍然较慢，但本季度 AI Control Tower (AICT) 成为新的讨论点，客户反馈较为积极。另外，有部分渠道提到硬件涨价在一定程度上挤压了软件预算。总体而言，尽管近期 sell-off 后市场对业绩预期较低，但在 LLM 能力持续提升的背景下，我们对应用 SaaS 板块仍保持谨慎。

1Q26 增速符合预期，2026 全年目标维持稳健

北美渠道专家 A

• 1Q26 增速：NOW 业务增速 20.7%–20.8% yoy（4Q：21.2%–21.3%，budget flush 带动超预期），略低于内部 21.3%+ 的目标。1H 宏观影响导致 AI 增量不及预期。

• 分产品：各模块完成度整体稳定，但AI销售增量不及预期。

• 1H26 目标：维持 20.6%–21.5% yoy，与三个月前持平。