Preview|NOW 2Q26: 新定价 pull-forward tailwind 驱动业绩，AI 仍不温不火

本季度我们调研了 3 位 ServiceNow 头部渠道专家，反馈 2Q26 渠道端普遍环比加速。加速主因包括：1Q 递延订单在 2Q 落地、US Federal 需求恢复以及在 7 月 1 日新定价体系正式切换前部分客户提前续约，构成 2Q 到 4Q 的 pull-forward tailwind。然而，亦有渠道反馈硬件涨价的 budget squeeze 在持续恶化。AI 方面，AICT 成为渠道讨论的中心，但实际落地和付费仍在非常早期，Now Assist 真实用量无明显加速。总体来看，2Q 业绩超预期、下半年指引上调的概率较高，但 AI 实际用量依然疲弱。

2Q26 渠道表现环比加速，2H 展望乐观

北美渠道专家 A

• 2Q26 增速：​21.6%–21.8% yoy（1Q：20.7%–20.8%），环比加速；1H 完成度落在 20.6%–21.5% 目标区间的上半部。
• 加速原因：​1Q 因宏观 cyclicality 偏慢、部分 deal 推迟到 2Q 完成；US Federal（civilian 端）需求有所恢复，defense 略有放缓但仍好于一年前，专家认为具备持续性；AI uplift 贡献依然偏弱。
• 需求结构：​Enterprise SaaS 中 ERP、供应链管理、workflow management 三条线出现明显 uptick，NOW 落在第三类，SAP、Oracle 同样受益。原因是客户判断宏观将维持现状，愿意持续投入核心 function 的 IT 支出。